把握這4招 就能用權證掌握除權息行情！

文／統一證券金融商品部

一年中，最令權證投資人引頸期盼的莫過於除權息行情了，除權息時股價的波動往往高於平日，也是最能發揮權證槓桿效益的時機。

另外，參與現股除權息時，往往距離股息、股利實際入帳還有一段時間，但權證在現股除權息時，會利用調整履約價及行使比例來反映，讓投資朋友在除權息當天立即享受到除權息行情，等同提前拿到股利可提前獲利了結。

在此嚴選四招，教您如何用權證參與除權息：

權證發行人無法進行避險時 得不報價

2016年04月20日 19:10 工商即時 呂淑美／台北報導

證交所提醒投資人買賣權證時，除應了解權證的報價規則外，也應留意權證的標的股票是否為處置股票，若該檔權證的標的股票已列為處置股票，因發行人無法進行避險得不報價。

至於哪些股票遭到處置股票的處置，相關資訊可透過證交所及櫃買中心的官網查詢得知，另外，投資人若對證券商發行之權證，有任何造市掛單的問題，均可致電各權證發行人服務專線洽詢。

證交所券商輔導部近日接獲投資人陳情，指稱買進某檔權證後，發現這檔權證流動量提供者沒有申報賣出價格，有坑殺投資人之嫌，遂向證交所提出陳情。

經證交所派員查明後，發現該檔權證的標的股票近期列為處置股票，符合發行人無法進行避險時得不報價的時機，因投資人未注意到該檔權證的標的股票已列為處置股票，致誤以為流動量提供者不申報賣價。

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權民獲利新戰場 達人聚焦國票證

權證和股票相比，不但投資金額低，更有「損失有限、獲利無窮」的優點，但權證以小搏大的高槓桿性質也像兩面刃，賺錢時很過癮，賠錢時賠到底。因此，投資人不宜輕敵，尋求專家協助會是較好的選擇。

趙士鈞是現任國票證券長城分公司協理，2013年起靠著權證投資，短短兩年獲利超過1,200萬元，趙士鈞認為挑權證的關鍵便在於：「選對權證發行券商。」

在接觸權證前，趙士鈞已擁有14年的投資經驗。然而，這名征戰多年的常勝軍，卻在投資權證的起初五年，他投資不得要領卻一股腦猛衝，但這段挫敗經驗，讓趙士鈞痛定思痛，仔細檢討自己的作法。當時正逢國票證積極推動權證相關業務，他發現國票權證網頁提供大量權證資訊，他在此看到轉機，將資訊轉化成知識，建立正確的觀念，終於踏上成功之路。隨後兩年，

權證 翻轉財富必修課

台股今年開春以來，受到國際金融環境、產業景氣大幅變化影響，波動激烈，尤其是在外資資金愈來愈集中在國際供應鏈的大型權值股下，股價強者恆強，投資人也常常望行情而興嘆。

 以股王大立光來說，買得起的散戶有限，一個漲停板就是幾萬元，幾乎等於社會新鮮人月薪22K的一年收入，承受得起的散戶更少。 也因此，善用股市投資工具，也成為投資人目前的必修課題。

例如，買不起股價2,000多元大立光現股的投資人，花2、3元、甚至1元不到，就可以透過權證享受高價股漲跌的樂趣。

市場波動不斷 權證操作有2要點.

近期股票市場波動不斷，在權證操作上，凱基證券衍生性商品部業務經理陳彥霓建議，投資人可遵守兩個要點，分別為短期操作為主、嚴守「停損停利」的策略。

陳彥霓說，對於衍生性商品，市場波動大不見得是壞事，投資權證要與現股做連結，因此投資人在波動期間，要多加留意盤勢、對現股有一些看法；以加權指數來看，若投資人認為指數跌破8,000點後，有機會反彈，就可買進認購權證，挑選距離到期日兩個月以上，價平附近的認購權證進行操作。

為什麼有些股票沒權證？ 原因有3點

不少人投資權證時，有時候會發現自己看好的現股並沒有發行權證，到底是為什麼呢？

對此，兆豐證券金融商品部協理彭志宏表示，主要是因為想作為權證的股票有一些限制，包括現股的市值、流動性及財務狀況都必須符合一定的條件。

首先從市值來看，要成為上市權證，證券市值必須在100億元以上；若是上櫃權證，證券市值必須超過40億元。

16位元證券簡稱 6月27日實施

為讓投資人更容易辨識上市櫃有價證券屬性，證券簡稱位元組將於今年6月27日，由現行6位元組擴充至16位元組，未來新申請上市櫃有價證券，需依「各類證券簡稱命名原則」命名；至於現有證券簡稱若要改名，自即日起即可申請。

證交所表示，現行上市櫃證券簡稱應於6個位元組內命名，其中1個中文字占2個位元組，已無法滿足各類證券簡稱標示所需，考量國內各類有價證券現況及未來發展，將證券簡稱擴充至16位元組，今年6月27日申請上市櫃的有價證券應依「各類證券簡稱命名原則」命名。

想抱權證過年 先評估這2個項目.

農曆春節到來，到底可不可以抱權證過年呢？

對此永豐金證券衍伸商品部協理陳志昇表示，如果想在過年期間持有權證，必須先確定現股後市狀況，以及權證會被吃到多少時間價值。

陳志昇指出，今年台股封關日為2月3日，2月15日才會開市，也就是說台股休息了11天，以權證會隨時間價值遞減的角度來看，一般來說，如果對股市未來發展方向不確定，或是擔心過年期間國際金融市場出現動盪、有黑天鵝降臨，基本上都會建議投資人在過年前把權證售出。

莊太平：權證有5大好處 適合投資人操作

券商公會秘書長莊太平表示，權證有5大好處

雖然權證市場越來越熱絡，但相較於去年，在大盤交易量的佔比僅有2.83％，券商公會秘書長莊太平表示，顯然權證市場還有很大的發展空間，他認為，權證其實有5大好處，很適合投資人操作，建議大家可以把其納為新的投資管道。

莊太平表示，首先權證的進入門檻很低，在股市中像是大立光（3008）、漢微科（3658）等都是高價股，一般的投資人幾乎無法介入，但透過權證進行操作，就可以享受高價股的漲跌幅，並進一步獲利。

權證交易稅 力拚降至千分之一

券商公會昨（25）日舉辦「權證推廣記者會」，金管會證期局副局長張麗珍、券商公會秘書長莊太平、證交所副總簡立忠、櫃買中心總經理李啟賢，以及各發行券商高層聯袂出席，定調2016權證占大盤交易比重坐3%、望5%，也將持續與主管機關溝通避險交易稅率調降方案。
　
張麗珍致詞時表示，權證商品進入第19個年頭，在證交所、櫃買中心調降上市費、增加獎勵措施，以及券商公會及各家券商努力，成績突飛猛進，未來希望再努力宣傳推廣，讓更多投資人來參與市場。
　

權證達人專訪影音 共五部

走過金融風暴 靠權證 掌握指數獲利密碼

 

權證高槓桿報酬讓我入迷

 

邊做邊學 從權證中淘金

 

抓準基本原則 權證也可以很簡單

 

小小投資金助我累積資產

 

 

資料授權: 證券公會、Smart智富月刊、各權證發行券商。

【非凡新聞台－NEWS金探號】共2集

【非凡新聞台－NEWS金探號】共2集



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權證達人操作小撇步！有3步驟2檢查

許多人想投資權證，卻不知從何下手，有美女權證達人之稱的元大寶來證券協理虞逸真表示，自己在操作權證上有一些小撇步，首先會先進行確認標的、判斷多空方向等三步驟；再來會確認權證是否快賣完、參考合理價格等兩項檢查，且主要以短線操作為主。

虞逸真分享，自己在操作權證上的小撇步，會有三個步驟，

第一個會先確定自己有興趣的標的，通常會選盤面上成交值的前五十大，太冷門會先剔除；

第二個會判斷多空方向，是短期上漲還是中長線的

第三個是針對短線或中長線去做搭配原則；若是短期看好，會選價外10%至15%，價格比較便宜、距到期日60天以上至90天；若看好中長線行情，會挑選價平偏價內10%的權證，權證跟現股的連動性較好、選擇距到期日90天以上。

而選完權證後，再做兩項檢查步驟；

股票漲權證卻不動 3個原因說給你聽！

權證就是縮小版的股市，但不少人都有一些疑惑，為什麼股票上漲，權證卻沒有反應呢？對此，群益金鼎證券衍生性商品部副總裁許翠芸提出3大原因，就讓我們來看看是怎麼回事吧！

許翠芸指出，由於權證與股票收盤時間不一定會相同，當股票漲，權證不一定會動，舉例來說，某一檔A權證標的在上午10點成交了一次，價格為0.3元，到收盤一直沒有再成交，那麼該標的收盤價就是最後一筆成交價0.3元，可是與之連動的現股若在10點過後攻到漲停，而A權證會因為沒有再成交，價格將停在0.3元，所以不會有漲幅出現。
也就是說，權證不會像現股一樣，隨時都有買進、賣出的狀況，因此權證收盤價不一定會合理反應現股收盤時的價格。

權證交易 券商要注意造市品質

證交所提醒，投資人買賣權證時，應慎選投資標的，可多利用權證資訊揭露平台所提供的資訊；同時，為保障投資人權益，證交所也要求證券商要注意相關權證的造市品質，及應遵守的造市規定。

證交所券商輔導部近期接獲投資人檢舉，指稱某證券商於收盤與隔日開盤間，有違規調整權證委買隱含波動度情況。

證交所隨即派員進行查核，發現這檔權證的委買隱含波動度，確實在收盤與隔日開盤有所變動，惟尚未超過該證券商內控所訂的調整範圍。
不過，證交所為保障投資人權益，仍再次對該證券商進行宣導，要求其注意相關權證造市品質及應遵守的造市規定。

證交所提醒，投資人在買賣權證時，應慎選投資標的，可多利用權證資訊揭露平台所提供的資訊。例如隱含波動率（IV）資訊中的「一段時間買1（賣1）IV最大變動值」，投資人藉由該資訊可瞭解「差值愈小表示流動量提供者報價波動率愈穩定」。

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風險控制是權證獲利基礎

市場老手常言道，獲利的基礎是學會風險控制，這一點對於權證操作十分關鍵。尤其權證是槓桿投資工具，槓桿倍數多為8～10倍，意即若標的證券下跌3％，認購權證視價內外程度及存續天數，最多可能會下跌到30％。
此外，權證每天都會流失時間價值，若不善設停損，到期時若無履約價值，則權證價值歸零，不可不慎。

一般型權證及牛熊證屬於短期投資工具，不同於現股常見的長期持有及逢低攤平的投資概念，買進權證後，建議要設定好停損點。

當標的證券走勢不如預期時，執行停損，留得資金再尋找下一次的進場機會，千萬別踩入「小賺出場、大賠不停損」的泥淖。

4情況權證造市券商可不報價

目前權證市場交易，約有9成以上由投資人與流動量提供者成交，流動量提供者通常是發行證券商，證交所呼籲投資人須注意券商的報價品質及流動性，及了解四大項情況發生時權證流動量提供者可不報價。市場四大項常見的流動量提供者不報價或單邊報價時機，包括：
一、現貨開盤5分鐘內得不報價：依規定因現貨開盤5分鐘內，通常價格波動劇烈，券商權證避險行為不但易加深股價波動，券商本身避險風險也高；券商上午9點至9點零5分可不報價，9點零6分零1秒開始若無特殊狀況下券商就有報價義務。

權證交易 盯券商報價品質

證交所權證專區，連結請點我

台灣證券交易所表示，投資權證前應先有正確認識，例如了解何謂流動量提供者等相關知識，才能讓權證投資更加順利。 目前市場權證交易大約有九成以上是由投資人與流動量提供者成交，流動量提供者通常是發行證券商，所以投資人交易權證時須特別注意證券商的報價品質及流動性。證券交易所企劃研究部提醒投資人，如果證券商在遇到特定狀況或無法避險的情況下，可能不報價，這個時候投資人持有的權證，有可能想賣也乏人接手，建議投資人必須要了解各項較常見的不報價時機，避免流動性風險。

【好文分享】買不起一張上百萬的股票？ 專家：可用權證代替

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股票一張動不動就幾十萬，甚至是上百萬，對於小資族根本是遙不可及，但權證投資理財顧問胡定豪表示，只要利用權證，就能代替現股參與行情！

胡定豪指出，小資族通常買不起一張幾十萬或上百萬的股票，可是每天看著自己選中的個股不斷上漲，實在會感到相當惋惜，不過，這時候可以利用權證代替！

權證新手入門 挑選3要點

國內權證市場成交金額逐步攀升，占大盤成交額比重平均達3％，且投資權證金額較股票低，投資人年輕化。證交所表示，權證的價格波動性遠高於股票，且具備槓桿特性，建議投資人應先考量本身風險承受性，並對特定標的的證券趨勢有所預期後再選購權證。
國內權證市場日益活絡，也吸引許多年輕投資人進場，證交所表示，權證較股票市場入門的門檻高，即便是連結同一標的的權證，也有行使比例、到期日、槓桿、價內外程度