權證投資術／停損...絕不遲疑

徐景舷
我本身從事石化製造業，從大學時期開始，就接觸股票投資，一開始以融資券為主，近一、二年則搭配權證操作。過去這段時間，單檔權證較高的獲利是翻倍，平均下來，約有二成左右的報酬。個人操作權證最重要的原則有二：第一、不碰自己不熟悉的個股；第二、停損毫不遲疑。我介入個股標的，通常是我對該個股的股性、價格走勢、產業趨勢都小有研究，會用權證來操作，主要看在槓桿效果。因為平時有正職工作，無法看盤，因此，我操作的習慣是以距離到期時間較長、時間價值充裕的權證，參與波段行情。這樣一來，不會錯失整段漲幅或跌幅，也可以避免時間價值流失太快。第二個重要原則是，停利可以視個人習慣決定，但停損一定要即時。假設一檔個股業績出現衰退，導致股價遭逢利空侵擾，短時間內恐難站回原本的價格，這時候，要是手上持有相關認購權證，必須盡早停損，以免一面承受槓桿放大損失，如果因此想硬拗，會蒙受時間價值的流失。但如果真的對該股的未來行情有信心，可以等跌勢告段落後，再以長天期的權證重新進場。我建議投資人可以盡量找自己熟悉的產業切入，因我在石化製造業上班，對油價的敏感度較高，因此，當國際原油破底時，我對受惠、受害股的感覺特別敏銳，就用權證進場操作。

專家評析／抓趨勢 賺波段財
永豐金證券衍生商品部經理陳毓婷認為，多數投資人可能認為權證僅適合短進短出，但事實上，只要掌握股價趨勢，搭配長天期的權證，大賺波段財並非不可能。這一點從徐景舷的投資經驗，就可得到證明。徐景舷投資權證的停損觀念，也相當正確。權證畢竟屬衍生性金融商品，又具備高槓桿特性，方向與預測相符，可以放大獲利成數，但萬一個股走勢與先前預期相左，槓桿效果也可能加深受傷程度；也就是說，嚴守停損觀念，才是得以長時間操作權證商品、不致受到重傷害的最大關鍵。

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權證投資術／資金控管 勝於一切

我在資訊產業服務，由於客戶涵括各行各業，包括銀行、投顧等，因此早在20年前，就已經接觸投資，直到2008年開始，因為參與網路社群而認識了權證達人，從此開始了我投資權證的旅程。
我的權證投資資歷約七年，早期也曾大賠過，如2011年長榮海連跌了快一年，但當時的我卻把權證當現股操作，一路逢低承接，以至於最後大賠八至九成才停損出場。經過這次慘賠的教訓後，我深刻的體認到，股價是用資金堆疊出來的，因此誰有優勢的資金，誰才有控制股價的主導力。2013年日月光廢水事件，成了我在權證投資領域「逆襲」的一次重要典範。當時日月光雖因排放廢水事情，輿論一片撻伐，股價也表現疲弱，但分析籌碼面狀況，外資卻一路逆向承接，因此我透過認購權證跟進布局，而後一路隨著股價呈現波段走勢，最後獲利五倍出場。事實上，在這七年多的權證投資過程中，我體認到「資金控管勝於一切」的道理。由於權證是高槓桿的衍生性金融商品，方向對了，雖可獲利豐厚，若一旦做錯，也將加速資產減損，因此宜控管好資金的配置。權證挑選上，基於兼顧獲利與風險，我較偏好價平至價內10%、距到期日100天以上的權證，不但時間價值遞減較少，價差也較少，同時也具有一定的槓桿倍數。專家評析：適時停損 別拗單賺錢的方式千百種，每個人依風險承受能力以及資金多寡，適合的方式也不同。藍先生提到一個非常重要的觀念「資金控管」，尤其像權證這種槓桿型商品，賺賠的速度都非常快，標的股票強勢時可以順勢加碼，但股價走弱時千萬不要拗單，適時的停損留下資金，為下次進場做準備。近期網路上有許多權證的討論社團，讓投資人彼此分享賺賠的經驗，以及解答權證問題，更能快速且即時的解決投資人的問題，同時，各家券商的權證造市品質也是網友們討論的重點，投資人可多留意。


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