權證參與除權息 成本相對低廉

7、8月進入台股除權息旺季，權證為了讓投資人的權益不因除權息而有改變，會在除權息當日調整權證的行使比例及履約價，將權息返還給投資人，投資人不僅無需擔心權證因除權息而產生價格減損，相較於現股除權息，投資人通常要等數周方能拿到股利或股息，透過權證參與除權息更類似於提前拿到股利股息，可以提早獲利了結的優勢。

看好填權息行情的投資人，可於除權息前買進權證，除權息後若股價如預期上漲，投資人可立即將權證賣出，獲利入袋為安；另投資人持有現股參與配股配息，股利收入必須課徵股利所得稅，且今年開始扣抵率減半，報酬率可能因此大打折扣，若透過權證，則僅需繳交千分之一的交易稅，成本相對低廉。

由於除權息前後幾日會暫停融資（券）交易，對於習慣透過融資（券）操作提高槓桿的投資人來說相當不便。然而，除了透過傳統的融資（券）外，透過權證同樣可以達到高槓桿的效果，若遇股票除權息時也不必暫停融資交易或強制回補股票。仔細觀察權證市場，不難發現近期除權息股票於除權息前，相關權證成交量暴增的現象。

因為權證提供了投資人在停資券期間操作上享有槓桿的便利性，造市商避險成本也會因此增加，在此期間內造市商會將交易成本合理的反應在權證價差上，權證的價差可能會較其他時間來的大，因此，在進場前應觀察該檔權證價差是否穩定。

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